Étude de faisabilité ou étude d’opportunité d’investissement ? Quelle différence et quand avez-vous besoin de chacune ?
Un investisseur qui n’a qu’une idée initiale et veut savoir dans quelle mesure elle est attractive ne se trouve pas au même stade que celui qui a déjà choisi un projet et a besoin du détail de son exécution, de ses coûts et de ses rendements. Avant de commander une étude, il est donc important de définir la question fondamentale :
Lorsqu’un investisseur envisage un nouveau projet, plusieurs termes apparaissent : étude de faisabilité, étude de marché, évaluation d’opportunité d’investissement, analyse financière, et d’autres encore.
La différence entre eux peut sembler minime, mais il est important de la comprendre, car le choix du bon type d’étude dépend du stade de l’investissement et de la question à laquelle l’investisseur veut une réponse.
Un investisseur qui n’a qu’une idée initiale et veut savoir dans quelle mesure elle est attractive ne se trouve pas au même stade que celui qui a déjà choisi un projet et a besoin du détail de son exécution, de ses coûts et de ses rendements.
Avant de commander une étude, il est donc important de définir la question fondamentale :
Est-ce que je veux savoir si l’opportunité mérite de passer à une étape plus approfondie ? Ou est-ce que je veux savoir, en détail, si un projet précis est réalisable ?
C’est là qu’apparaît la différence entre l’évaluation d’une opportunité d’investissement et l’étude de faisabilité.
Qu’est-ce que l’évaluation d’une opportunité d’investissement ?
L’évaluation d’une opportunité d’investissement est une démarche qui analyse une opportunité donnée sous plusieurs angles afin d’en comprendre le potentiel, les exigences, les risques et l’adéquation avec les objectifs de l’investisseur.
L’opportunité peut être :
Une idée de projet.
Une activité existante.
Une opportunité immobilière.
Un partenariat.
Une expansion vers un nouveau marché.
Une activité commerciale ou industrielle.
Une opportunité d’investissement proposée par un tiers.
L’évaluation ne se limite pas à la question : combien vais-je gagner ?
Elle examine aussi :
Le marché.
La demande.
La concurrence.
Le modèle économique.
Le capital requis.
Le potentiel de croissance.
Les risques.
L’environnement juridique et réglementaire.
La capacité de l’investisseur à réaliser l’investissement.
L’évaluation d’une opportunité peut donc être vue comme une étape qui aide l’investisseur à comprendre l’opportunité avant de s’y engager pleinement.
Qu’est-ce qu’une étude de faisabilité ?
Une étude de faisabilité est plus étroitement liée à un projet précis. Elle vise à évaluer si le projet peut être réalisé, en examinant ses aspects commerciaux, techniques, opérationnels, financiers et juridiques, selon la nature du projet.
Une étude de faisabilité peut comprendre :
Une étude de marché.
L’identification des clients cibles.
L’analyse de la concurrence.
L’étude de l’emplacement ou des conditions d’exploitation.
L’identification des ressources et des équipements.
L’estimation des coûts de démarrage.
L’estimation des dépenses d’exploitation.
La prévision des revenus.
L’établissement de projections et de flux de trésorerie.
Le calcul d’indicateurs financiers tels que le seuil de rentabilité, le délai de récupération et le rendement attendu.
L’analyse des scénarios et des risques.
Une étude de faisabilité ne répond donc pas seulement à la question :
Existe-t-il une opportunité ?
Elle approfondit la question :
Ce projet peut-il être réalisé selon un modèle précis, et quels sont ses besoins et ses résultats probables ?
À lire aussi : Comment choisir la bonne opportunité avant d’investir votre capital ?
Quelle est la différence entre l’étude d’une opportunité d’investissement et l’étude de faisabilité ?
La différence peut se résumer en considérant le stade de la prise de décision.
L’évaluation d’une opportunité d’investissement se concentre sur :
« Cette opportunité mérite-t-elle une étude complémentaire et un intérêt d’investissement ? »
L’étude de faisabilité se concentre sur :
« Ce projet peut-il être réalisé avec les données et hypothèses définies, et quelles sont ses perspectives commerciales, techniques et financières ? »
Cela ne signifie pas pour autant que les deux études sont totalement distinctes.
Dans la pratique, elles se recoupent largement, et certaines opportunités peuvent nécessiter des éléments des deux, selon la nature de l’investissement.
Quand avez-vous besoin d’évaluer une opportunité d’investissement ?
L’évaluation d’une opportunité peut convenir lorsque vous êtes à un stade précoce de la décision.
Par exemple, si l’on vous propose de vous associer à une activité existante, vous aurez peut-être d’abord besoin de comprendre :
La nature de l’activité.
Le marché sur lequel elle opère.
La concurrence.
La situation de l’activité.
Son potentiel de croissance.
Les risques.
Le montant du capital requis.
L’adéquation de l’opportunité avec vos objectifs.
Ou, si vous envisagez d’investir dans un secteur donné, vous aurez peut-être besoin de savoir si ce secteur et cette opportunité précise méritent de passer à une étude plus approfondie.
À ce stade, il n’est pas forcément pertinent de commencer directement par l’étude détaillée d’un projet dont l’intérêt d’investissement n’est pas encore établi.
Quand avez-vous besoin d’une étude de faisabilité ?
L’étude de faisabilité devient plus importante lorsque l’idée d’investissement se précise.
Par exemple, lorsque vous disposez :
D’un projet défini.
D’un emplacement précis, ou d’options d’emplacement claires.
D’un modèle économique clair.
De produits ou de services précis.
D’un montant d’investissement initial à peu près connu.
D’un marché cible clair.
D’une première idée de son mode de fonctionnement.
Il est alors utile de passer à une analyse plus détaillée pour comprendre les besoins du projet et ses résultats probables.
Peut-on avoir besoin des deux études ?
Oui.
Dans certains cas, le choix entre une étude d’opportunité et une étude de faisabilité n’est pas exclusif.
La démarche peut commencer par une évaluation préliminaire de l’opportunité et, si les résultats révèlent des signaux qui méritent d’être approfondis, se poursuivre par une étude de faisabilité plus détaillée.
Le parcours peut se représenter ainsi :
Une idée ou une opportunité initiale
Une évaluation préliminaire de l’opportunité
L’analyse du marché et de la concurrence
La définition du modèle du projet
L’étude de faisabilité
L’analyse financière et des risques
La décision d’investissement
Cette séquence n’est pas obligatoire dans tous les cas, mais elle montre comment une étude peut progresser en fonction de la clarté de l’opportunité et de l’importance de la décision.
Un exemple concret de la différence
Supposons qu’un investisseur envisage de créer un projet alimentaire dans une ville donnée.
Au départ, il peut avoir une idée générale :
« Il existe une demande pour ce type de produit, et je pense que le projet pourrait réussir. »
Il peut alors commencer par évaluer l’opportunité en étudiant :
La taille du marché.
Les clients potentiels.
Les concurrents.
Les prix.
Le niveau de la demande.
Les besoins d’investissement initiaux.
Les risques.
La possibilité d’obtenir un avantage concurrentiel.
Si cette étape révèle une opportunité qui mérite d’être approfondie, il peut passer à une étude de faisabilité plus détaillée.
Les questions deviennent alors plus précises :
Quelle surface faut-il ?
Quels équipements sont nécessaires ?
Combien d’employés ?
Quels sont les coûts d’exploitation ?
Quel volume de ventes peut-on attendre ?
Quel est le seuil de rentabilité ?
De quel fonds de roulement a-t-on besoin ?
Comment les résultats évoluent-ils si les ventes baissent ou si les coûts augmentent ?
C’est là que la différence apparaît : une étude se demande si l’opportunité mérite l’attention, l’autre examine comment réaliser un projet précis et quels en seraient les résultats probables.
À lire aussi : Les principaux risques d’investissement à identifier avant d’engager votre capital
Qu’ont en commun l’évaluation d’opportunité et l’étude de faisabilité ?
Malgré des objectifs et des stades différents, les deux partagent certains éléments.
L’étude de marché : toutes deux nécessitent une compréhension du marché cible, de la demande, des clients et de la concurrence.
L’analyse financière : toutes deux peuvent comprendre une analyse de l’investissement, des coûts, des revenus et des rendements, avec un niveau de détail qui varie selon la nature de l’étude.
L’analyse des risques : l’identification des risques est un élément important de toute décision d’investissement éclairée.
L’analyse de la concurrence : comprendre les concurrents et la position du projet ou de l’opportunité sur le marché aide à évaluer les chances de succès commercial.
Certaines données peuvent donc se retrouver dans les deux études, mais leur utilisation et leur finalité peuvent différer.
Une étude de faisabilité signifie-t-elle que le projet réussira ?
Non.
C’est un point très important.
Une étude de faisabilité repose sur des données, des hypothèses et des estimations relatives à l’avenir.
Même lorsque ses résultats sont positifs, les conditions du marché, les coûts, la demande, la concurrence ou l’environnement réglementaire peuvent évoluer après le lancement du projet.
Une étude de faisabilité ne doit donc pas être considérée comme une garantie de succès ou de profit.
Sa fonction essentielle est d’analyser le projet à partir des informations et des hypothèses disponibles et de tester sa viabilité selon différents scénarios.
Qu’en est-il des activités existantes ?
Les études d’investissement ne se limitent pas aux nouveaux projets.
Lorsqu’on étudie une activité existante, il peut être nécessaire d’analyser :
La performance financière.
La clientèle.
Le marché.
La concurrence.
L’exploitation.
Les ressources.
Le potentiel d’expansion.
Les engagements.
Les risques.
Les raisons de la performance actuelle.
Dans ce cas, la question peut différer de celle que l’on pose lors de la création d’une nouvelle activité.
L’investisseur peut vouloir savoir :
L’achat d’une participation dans cette activité, ou son développement, représente-t-il une opportunité d’investissement qui mérite d’être étudiée ?
L’évaluation de l’activité existante devient alors une étape importante avant la prise de décision.
Qu’en est-il de l’investissement immobilier ?
L’investissement immobilier illustre bien la manière dont la nature de l’étude dépend de la décision.
Un investisseur peut s’intéresser à un bien et vouloir savoir :
L’emplacement est-il adapté ?
Quelle est la demande dans le quartier ?
Quel est le meilleur usage du bien ?
Comment le prix se situe-t-il par rapport au marché ?
Quels sont les coûts de valorisation ?
Quel est le rendement probable ?
Quels sont les risques ?
L’investissement correspond-il à ses objectifs ?
Ces questions peuvent relever d’une évaluation d’opportunité d’investissement.
Mais s’il existe un projet de promotion immobilière précis, avec une superficie, un plan, des coûts et un modèle de vente définis, une étude plus détaillée couvrant les aspects commerciaux, techniques et financiers peut être nécessaire.
Comment savoir de quel type d’étude vous avez besoin ?
Vous pouvez partir de la question à laquelle vous cherchez à répondre.
Si votre question est :
Cette opportunité mérite-t-elle mon attention ?
Commencez par une évaluation d’opportunité.
Si votre question est :
Ce projet précis est-il réalisable, et quels sont ses résultats financiers probables ?
Vous aurez peut-être besoin d’une étude de faisabilité.
Si votre question est :
Dois-je racheter cette activité existante ou m’y associer ?
Vous aurez peut-être besoin d’une évaluation d’investissement de l’activité, et la démarche pourra exiger une analyse financière, opérationnelle et juridique plus détaillée, selon la décision.
Si votre question est :
Cet actif immobilier représente-t-il une opportunité adaptée ?
Vous aurez peut-être besoin d’une évaluation d’investissement immobilier adaptée à la nature de l’actif et à l’usage envisagé.
Une décision d’investissement peut-elle reposer sur une seule étude ?
Pas nécessairement.
Une décision d’investissement peut nécessiter plusieurs types d’analyse, en particulier lorsque l’investissement est important ou que les risques sont nombreux.
L’investisseur peut avoir besoin de combiner :
Une étude de marché.
Une évaluation financière.
Une étude de faisabilité.
Une analyse des risques.
Une vérification juridique et réglementaire.
Une évaluation opérationnelle.
Une expertise immobilière si nécessaire.
L’objectif n’est pas d’accumuler le plus d’études possible, mais d’obtenir les informations nécessaires pour répondre aux questions qui influent réellement sur la décision.
Le lien entre l’étude d’opportunité, l’étude de faisabilité et la décision d’investissement
La démarche peut être vue comme un parcours progressif :
L’opportunité : existe-t-il un potentiel réel ?
L’évaluation : l’opportunité mérite-t-elle une étude complémentaire ?
L’étude de faisabilité : comment le projet peut-il être réalisé, et quels sont ses résultats probables ?
L’analyse des risques : qu’est-ce qui pourrait influer sur les résultats ?
La décision : les résultats correspondent-ils aux objectifs et à la capacité d’investissement de l’investisseur ?
On voit ainsi que l’étude d’opportunité et l’étude de faisabilité ne sont pas forcément des alternatives concurrentes. Elles peuvent constituer des étapes complémentaires du processus de décision d’investissement.
Comment Ethmaar accompagne-t-elle l’évaluation des opportunités d’investissement ?
Chaque opportunité d’investissement est différente, et les informations à analyser avant de décider le sont donc aussi.
Chez Ethmaar Investment, l’étude d’une opportunité commence par la compréhension de la nature de l’investissement et des objectifs de l’investisseur, puis par l’analyse des éléments liés à l’opportunité, comme le marché, la concurrence, le modèle économique, les aspects financiers et les risques, selon chaque cas.
L’objectif est d’aider l’investisseur à se forger une image plus claire de l’opportunité avant de passer à un engagement d’investissement ou aux étapes d’étude plus détaillées.
Si vous avez une opportunité d’investissement en Syrie et souhaitez savoir quel type d’étude lui convient, vous pouvez contacter l’équipe d’Ethmaar pour discuter des besoins de l’opportunité et définir le périmètre d’évaluation approprié.
Conclusion
La différence entre l’évaluation d’une opportunité d’investissement et l’étude de faisabilité n’est pas qu’une question de dénomination. Elle dépend du stade atteint par l’investisseur et de la question à laquelle il veut une réponse.
L’évaluation d’une opportunité aide à comprendre le potentiel, les risques et l’adéquation de l’investissement, tandis que l’étude de faisabilité approfondit un projet précis et en analyse les aspects commerciaux, techniques, opérationnels et financiers dans le périmètre de l’étude.
Dans bien des cas, la démarche peut commencer par une évaluation d’opportunité et se poursuivre par une étude de faisabilité plus détaillée une fois le sérieux du projet établi.
Avant de commander une étude, commencez donc par définir la question :
Que dois-je savoir avant de prendre ma décision ?
La réponse à cette question détermine le type d’analyse adapté à l’opportunité.
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